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“聚光灯”下放大再放大 融资门，谁之过？ |
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日期：2008-03-03 作者： 来源：北京日报 |
再融资，似乎成为了A股市场的“转折点”。
不无巧合的是，自从“融资门”爆发以来，两市就不断上演“大跳水”。沪综指从1月下旬的5188.79点一路下跌，从此告别了5000点。至上一个交易日收盘，也只勉强收在4348.54点。
市场的巨幅调整，完全是因为上市公司的再融资计划吗？“再融资只是‘导火索’。真正造成股市一蹶不振的是‘大小非’解禁。”谈起目前股市上风起云涌的格局，上海“申草”重要成员的郑朝晖把矛头直接指向“大小非”解禁。“再融资，只是把已经吹起来的气泡刺破了，在市场上引起了神经性的反应。”
有数据显示，2008年全年将有800亿股本，价值1.6万亿元的各类限售股票解禁流通，涉及近千家上市公司。1.6万亿元的资金需求，是2007年中国股市融资额的2倍。
按照天相投资提供的数据，仅今年前三个月，两市就有373家上市公司面临“大小非”解禁，按照2月29日的收盘价计算，涉及金额大约8190亿元。
“‘大小非’抛售股票需要增量资金来托底。如果市场的资金供应出现问题，就会出现股价下跌的情况。”李康表示，“目前市场的大幅震荡，上市公司的巨额再融资传闻和‘大小非’解禁是两个重要因素。”
“‘大小非’解禁，完全可以改变市场炒作的格局。”在郑朝晖看来，面对解开“紧箍咒”的“大小非”股东，游资想要左右股价，会有“蚍蜉撼大树”的无力感。这些“大小非”股东将成为市场真正的“主导力量”。真正全流通后，格局还会变。
再融资也要选对时机高溢价发行带来的泡沫——“大小非”解禁、上市公司再融资——市场资金短缺——指数下挫、熊市阴影打击信心……当下，A股市场上似乎已经出现了轮番打击市场信心的恶性循环。
某财经门户网站针对股民所做的调查发现，78.14％的网民认为浦发银行再融资影响恶劣；57.86％的网友表示会寻找反弹的机会，见机清仓离场。
从前是闻增发而喜，现在股价不但上不去，还成了“毒药”。再融资这昔日的“香饽饽”，如今怎么坐上了冷板凳？业内学者普遍认为，只要投资能够实现投资者价值的最大化，股价一定会上涨。目前，股市定价不但有资金面的原因，更有心理层面的原因。
资深股评人叶檀曾撰文指出，再融资不该成为股市大跌的替罪羊。资本市场设立的目的是便于融资与再融资，是为了让投资者分享经济发展的果实，同时分担经济发展的风险。狮子大开口式的再融资带来的，一是资金浪费，二是低效投资。
圈钱，还是正常投资？对再融资的争论焦点集中在募集资金的用途上。例如浦发银行的“逆市”再融资，相关分析人员比较普遍的看法是，资本充足率底线在即，增发势在必行。
对此，叶檀认为，再融资要兑现市场化与保护普通投资者利益的承诺，要使流通股东获得与控股股东含金量相同的投票权；对事后弄虚作假或者渎职的上市公司、中介机构、审核人员，要进行责任追溯，以避免以往上市公司通过增发圈钱，“不圈白不圈”的故伎重新上演。（记者杨学聪）
再融资传闻涉及个股 市场传闻再融资额度 股市表现 股市强烈反应下的公司表态
中国平安 1600亿元 消息传出后连续两天跌停 坚持再融资
浦发银行 300亿元 当日跌停 坚持再融资
中国石化 传600亿元 当日下跌4.43% 否认再融资，称是谣传
大秦铁路 传百亿元规模 当日一度跌停 否认再融资传闻
中国联通 传600至700亿元 当日跌停 再融资纯属谣传
中国人寿 传2000亿元 连续两日跌幅过5% 再融资纯属谣传
福耀玻璃 27.7亿元 连续两日跌幅过5% 取消增发再融资计划
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