日期：2007-09-24 作者：刘纪鹏 来源：科学决策

我国资本市场理论的研究始终落后于资本市场发展的实践。不仅对资本市场在我国社会主义市场经济中的作用和地位没有论证清楚并广为宣传。而且对资本市场的许多概念和技术层面的资本运作分析技术也没有形成一个良好的培训和普及环境。具体来说。研究探讨中国股市和股权的新文化和诚信经济的社会生态环境。 我国股市的每一次波动，都跟股市的基本理论不清、扰乱人们的思想密切相关。十年来，我国的资本市场发展迅速，但资本市场理论的研究却严重落后于实践。     在中国的传统上历来对股市就存有偏见，这种偏见加上我国90年代股市发展初期大量借鉴海外资本市场，特别是由于翻译文字的原因，主要是来自台湾的股市用语，而台湾的股市用语大都是从赌场术语衍生来的。由于我们没有能够进行批判吸收和投资者教育的主渠道引导，及时纠正那些不健康的、有明显误导的股市赌场语言，使其在二级市场股评家的口中大行其道，如庄家、筹码、发牌、跟庄、出局等近十几种赌场语言，这些语言极不准确，如庄家一词，由于我们没弄明白庄家的含义，把机构和大户都当作庄，似乎是股股有庄，跟庄 成风，无庄不成市，既恨庄又爱庄。     而在西方证券市场的有关法规中，与中文庄家一词对应的英文词汇有三个，即：Banker，Market Maker和Manipulator。首先，赌场里的庄家(Banker)这个词是赌场专用语，是指开局设赌者(通常只有赌场才具备这一资格)，与闲家(Player)对赌，而把这一术语引入股市中，只有在深沪交易所作为实体也下场参与股票买卖与投资人对博时才成立。显然，这种庄家在中国股市中并不存在。其次是做市商庄家(Market Maker)，在我国的港台地区普遍把Market Maker就翻译为庄家或庄家制，这是一种与目前我国深沪交易所采用的中央报价系统集中报价，按时间优先、价格优先自动撮合的交易制度不同的另一种交易制度。具体是指买卖双方并不直接见面，而是通过买方和卖方分别与庄家进行交易的制度，在我国又把这一制度翻译成做市商制度。这种交易制度通常是指在一个市场流通性不好的情况下，通过庄家做市商来合规地维护一只股票的流动性和股价稳定性的机构，美国的纳斯达克和香港的创业板就采用这一制度。而香港就把这一制度翻译成庄家制。显然，这种庄家制度是合规的。而在我国迄今为止不管主板还是中小板，还是退市代办转让系统和三板，目前都没有采用这种交易制度。显然，这种庄家在我国目前也不存在。