日期：2007-10-10 作者：何志成 来源：瞭望新闻周刊

央行和银监会9月27日最新消息显示，金融机构将对居民购买第二套住房提高首付比例至少到40％，贷款利率则不得低于同期同档利率的1．1倍。这份名为《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》，从防范放贷风险角度，重点调整和细化了房地产开发贷款和住房消费贷款管理政策。     应该说，这与近期因美次贷危机引发的一系列国际金融市场震荡不无关系。根据美国密西根大学最近发布的一项消费者调查显示，26％的美国房主称自己的住宅在过去一年中出现贬值，有21％的受访者预计自己住宅的价格会在未来一年中继续下滑，这一比例高于8月的18％。而受美房地产市场降温及由此导致的美联储大幅加息影响，国际金融市场近日巨幅震荡，美元一路暴跌，这在某种程度上，成为中国房贷风险的一个警示。 美房价下滑会否连锁反应?     美国的房地产市场出现调整，欧洲、澳洲、俄罗斯，包括中国在内的房地产市场却仍然火爆。而据笔者观察，至少在中国，许多城市的房地产价格和空置率并不真实，中介只付了一点点定金便将房子囤在手中，且是银行贷款，而中介公司开出的房价一般会高出开发公司报价的20％——这与美国次贷危机前的景象非常相似，大多数房地产报价是炒作出来的价格，远远超出大多数潜在需求者的购买力。     现在有许多人仍然相信，美国的房地产降温仅仅是美国的事情，比如美国有次级贷款，欧洲却没有，但据了解，英国的次级债市场存量有美国的一半，欧洲银行购买的美国次级债也有很多，至于中国，虽然房地产贷款没有证券化，但有多少虚假的房地产抵押贷款，只有偷偷干的银行才说得清楚。     美国次贷危机所导致的全球性金融危机说明，目前商业银行的监管规则是陈旧的，它已经不适应经济全球化和货币自由化的新时代，也使实体经济与虚拟经济之间的防火墙非常脆弱。必须承认，大多数银行虽然没有直接炒作房地产和股票，但与虚拟金融却有越来越多的潜在瓜葛，因此很难顶住来自虚拟金融市场大动荡的冲击。