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日期：2008-08-08 作者： 来源：Z--中国证券报;人民网 |
综合以上分析，我们得出以下结论：
第一，尽管较长时期内油价依然有维持相对高位的可能，但本次油价快速上涨过程已经被阻断，不排除油价四季度回落到均价110美元的可能。
第二，油价是影响经济增速、通胀水平的重要指标。随着油价的中期回落，可能促进经济从“左半边”向“右半边”的过渡。但这个过程并不是一蹴而就的，我们判断要到明年年中才可能出现实质性的转变。
第三，油价将改变行业的业绩增速和估值水平。这预示着在经济从“左半边”向“右半边”的过渡中，股市中的行业选择也会发生相应的转换，特别是部分行业的估值可能先于基本面发生变化。
第四，尽管中国市场不会完全复制美国案例，但油价对行业业绩和估值的作用机理应该是相通的。我们建议投资者关注那些可能从油价回落中受益的行业和股票。（中信证券策略研究组） |
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